Corte d’Appello di Venezia, 31 maggio 2022, n. 1256, Pres. Rel. Passarelli

Derivati – IRS – plain vanilla – mark to market – scenari probabilistici

“Ciò premesso, ai fini della validità del contratto (…) occorre verificare la misura dell’alea, calcolata secondo criteri scientificamente riconosciuti ed oggettivamente condivisi. A tal fine, non ci si può limitare al “mark to market”, ossia al costo, pari al valore effettivo del derivato ad una certa data, al quale una parte può anticipatamente chiudere tale contratto od un terzo estraneo all’operazione è disposto a subentrarvi, ma occorre avere riferimento agli scenari probabilistici che forniscano la misura qualitativa e quantitativa della menzionata alea e dei costi, pur se impliciti, assumendo rilievo i parametri di calcolo delle obbligazioni pecuniarie nascenti dall’intesa, che sono determinati in funzione delle variazioni dei tassi di interesse nel tempo (…)”.

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